Paramount Skydance, Warner Bros. Discovery (WBD) ile yıllardır süren medya ve eğlence sektöründeki rekabetin ardından nihai ve kesin bir birleşme anlaşmasına vardı. Yapılan resmi açıklamaya göre, WBD’nin tüm halka açık hisseleri için hisse başına 31 dolar nakit ödeme yapılacak. Bu hamle, Paramount’un küresel eğlence sektöründe stratejik gücünü artırmasını sağlayacak ve şirketler arasındaki yıllar süren satın alma mücadelesine son verecek. Satın alma anlaşması, iki şirketin yönetim kurulları tarafından oy birliğiyle onaylandı ve birleşmenin 2026 yılının üçüncü çeyreğinde tamamlanması öngörülüyor.
Anlaşma kapsamında, eğer işlem 30 Eylül 2026’ya kadar tamamlanmazsa WBD hissedarlarına işlem tamamlanana kadar her çeyrek için hisse başına 25 sent ödeneceği ifade edildi. Bu birleşme ile Paramount, WBD’yi 81 milyar dolarlık öz sermaye değeri ve 110 milyar dolarlık işletme değeri üzerinden satın alacak. Yapılan finansal analizlere göre, bu birleşmenin şirket genelinde 6 milyar dolarlık sinerji yaratması ve operasyonel verimliliği artırması bekleniyor. Finansman açısından, Ellison ailesi ve RedBird Capital Partners 47 milyar dolarlık öz sermaye ile anlaşmayı desteklerken, Bank of America, Citigroup ve Apollo 54 milyar dolarlık ek borç finansmanı sağlayacak.
Bu birleşme, aylar süren rekabetin, teklif ve karşı teklif süreçlerinin ardından geldi. Paramount, 8 Aralık 2025 tarihinde WBD’nin tamamını hisse başına 30 dolar nakit ödeyerek satın almak için 108,4 milyar dolar işletme değerine denk gelen ilk teklifi sunmuştu. Ancak Netflix, 5 Aralık 2025’te Warner Bros.’un film ve televizyon stüdyoları ile HBO Max ve HBO’yu kapsayacak şekilde WBD’yi 72 milyar dolarlık öz sermaye değeri ve 82,7 milyar dolarlık işletme değeri üzerinden satın almak için anlaşmaya vardığını duyurmuştu.
WBD Yönetim Kurulu, Paramount’un ilk teklifini reddederek Netflix ile olan anlaşmayı destekledi. Bunun üzerine Paramount, teklifini birkaç kez revize ederek güçlendirdi ve 10 Şubat 2026’da hisse başına 31 dolar olarak nihai teklifini sundu. WBD, Paramount’un sunduğu teklifi üstün bir teklif olarak değerlendirerek Netflix’e, anlaşmada değişiklik talep etmesi için kısa bir süre verdi. Netflix, bu süreçte teklifi artırmayı reddetti ve 27 Şubat 2026’da WBD ile yaptığı anlaşmayı feshetti. Paramount Skydance, fesih bedeli olarak 2,8 milyar dolar ödeyerek işlemi sonlandırdı ve böylece uzun süren rekabet sürecinde kazanan taraf oldu.
Bu birleşme, yalnızca iki büyük medya şirketini bir araya getirmekle kalmayacak, aynı zamanda küresel eğlence sektöründe pazar dinamiklerini değiştirecek önemli bir stratejik hamle olarak değerlendiriliyor. Uzmanlar, birleşmenin içerik üretimi, dağıtım ve küresel pazarlarda rekabet açısından yeni fırsatlar yaratacağını belirtiyor. Paramount Skydance, WBD ile birleşerek hem finansal açıdan güçlü bir portföy oluşturacak hem de küresel pazarda daha etkili bir oyuncu konumuna gelecek.
