Küresel piyasaların günlerdir nefesini tutarak beklediği karar açıklandı. ABD Merkez Bankası (Fed), 2026 yılının ilk para politikası toplantısında politika faizine ilişkin kararını duyurdu. Fed, beklentiler doğrultusunda hareket ederek faiz oranını 3,50 – 3,75 aralığında sabit bırakma kararı aldı.
Bu karar, başta ABD borsaları olmak üzere küresel piyasalarda yakından takip edilirken, yatırımcıların büyük bölümünün öngördüğü senaryo gerçekleşmiş oldu.
Fed Beklentileri Bozmadı
Fed’in faizleri sabit tutması, son dönemde açıklanan enflasyon, istihdam ve büyüme verilerinin para politikasında ani bir değişikliği gerektirmediği yönündeki değerlendirmeleri destekledi. Uzmanlar, Fed’in temkinli duruşunu sürdürerek ekonomik verileri izlemeye devam edeceğini belirtiyor.
Karar metninde, enflasyonla mücadelenin sürdüğü ancak ekonomide ani bir yavaşlama sinyali görülmediği vurgulandı.
İstihdam Verileri Beklentilerin Altında Kaldı
Fed’in karar sürecinde etkili olan önemli başlıklardan biri istihdam verileri oldu. ABD’de tarım dışı istihdam, 2025 yılının aralık ayında yalnızca 50 bin kişi artarak beklentilerin altında kaldı.
Bu zayıf artışla birlikte, 2025 yılı genelinde toplam istihdam artışı 584 bin kişi olarak kayıtlara geçti. Buna karşın işsizlik oranı aralık ayında yüzde 4,5’ten yüzde 4,4’e gerileyerek sınırlı da olsa olumlu bir tablo çizdi.
Uzmanlar, istihdamdaki bu yavaşlamanın Fed’i faiz indirimi konusunda aceleci olmaktan uzak tuttuğuna dikkat çekiyor.
Enflasyonda Sınırlı Yükseliş
ABD’de enflasyon cephesinde ise dikkat çekici ancak kontrol altında bir görünüm söz konusu. Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), Aralık 2025’te aylık bazda yüzde 0,3, yıllık bazda ise yüzde 2,7 artış gösterdi. Bu artış, piyasa beklentileriyle paralel gerçekleşti.
Fed’in yakından izlediği Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi (PCE) ise Kasım 2025’te yıllık bazda yüzde 2,8 artarak enflasyonun hâlâ hedef seviyenin biraz üzerinde seyrettiğini ortaya koydu.
ABD Ekonomisi Güçlü Büyümeye Devam Ediyor
Fed’in faiz kararını destekleyen bir diğer önemli unsur ise ABD ekonomisinin büyüme performansı oldu. ABD ekonomisi, geçen yılın üçüncü çeyreğinde yüzde 4,4 büyüyerek tahminlerin üzerine çıktı. Bu oran, 2023’ün üçüncü çeyreğinden bu yana kaydedilen en hızlı büyüme olarak dikkat çekti.
Güçlü büyüme verileri, Fed’in faiz indirimine gitmek için acele etmeyeceği yönündeki beklentileri güçlendirdi.
Powell Hakkındaki Suçlama Gündemde
Fed Başkanı Jerome Powell, son dönemde yalnızca para politikasıyla değil, siyasi tartışmalarla da gündeme geldi. Powell, ABD Adalet Bakanlığı’nın Fed binalarının yenilenmesiyle ilgili olarak kendisine yönelik bir cezai iddianame tehdidinde bulunduğunu açıklamıştı.
Powell, bu suçlamaların asıl nedeninin Fed’in para politikası kararları olduğunu öne sürerken, görevini siyasi baskılardan bağımsız şekilde sürdürmeye devam edeceğini vurguladı. Fed Başkanı, “Fiyat istikrarı ve maksimum istihdam hedeflerinden sapmayacağız” mesajını net bir şekilde verdi.
Trump’tan Düşük Faiz Baskısı
ABD Başkanı Donald Trump ise Fed üzerindeki baskısını sürdürüyor. Trump, Fed Başkanlığı için düşünülen yeni isimlerin, piyasa koşulları uygunsa faizleri düşürmesi gerektiğini savundu.
Trump’ın, “Benimle aynı fikirde olmayan hiç kimse Fed Başkanı olamaz” sözleri, Fed’in bağımsızlığı tartışmalarını yeniden alevlendirdi. Bu açıklamalar, para politikasının siyasi etkilerden ne ölçüde bağımsız kalabileceği sorusunu da gündeme taşıdı.
Piyasalar Kararı Nasıl Karşıladı?
Fed’in faizleri sabit bırakma kararı, piyasalarda sürpriz yaratmadı. ABD borsalarında sınırlı dalgalanmalar görülürken, dolar ve tahvil faizlerinde de sert hareketler yaşanmadı. Analistler, Fed’in önümüzdeki toplantılarda veri odaklı ve temkinli bir duruş sergilemeye devam edeceğini öngörüyor.
Faiz indirimi beklentilerinin ise 2026’nın ilerleyen aylarına ötelenmiş olabileceği ifade ediliyor.
